医药行业出现重磅并购。

10月30日晚，港股上市的中国生物制药发布公告称：将通过合同转让和邀约收购的神志，以每股33.74元的价钱收购科创板上市企业苏州浩欧博生物医药股份有限公司最多55%的股份。

这是证监会“并购六条”发布后首单科创板公司被收购，亦然少量见的H股收购A股的案例。

浩欧博是一家会诊试剂企业，堪称“国内过敏原检测界限第一股”，在业务上与中国生物制药并莫得太大的协同。因此外界揣测，中国生物制药收购浩欧博，并不是为了IVD业务，而是为了向它注入医药钞票。

此前，同在港股上市的石药集团通过向A股上市子公司新诺威注入钞票的神志，将我方的改进药板块移到了A股。对于莫得A股上市平台的巨头而言，径直收购一家A股上市公司是最方便的神志。

收购对象条款完好，正直医药钞票有望注入

中国生物制药主要业务是肿瘤、肝病、呼吸和外科/镇痛四大界限，最中枢的子公司是正直天晴。阐述公司贵府，正直天晴目下有6款1类新药获批上市。米内网数据败露：2023年中国公立医疗机构终局抗肿瘤和免疫退换剂销售额跨越1800亿元，同比增长4.43%。

从体量上讲，中国生物制药比浩欧博大出百倍还不啻：2023年中国生物制药总收入261.99亿元，浩欧博只不外2.11亿元。中国生物制药总市值676亿元，浩欧博流程这两天说合两个20cm涨停，市值也不跨越30亿元。两家公司的体量澈底不在一个数目级上。

2023年，浩欧博净利率约为9%，中国生物制药净利率接近20%。从任何一个角度看，中国生物制药皆几无可能是冲着浩欧博的业务和财务近况而收购。

9月24日，中国证监会印发《对于深远上市公司并购重组阛阓矫正的概念》明确，积极复旧上市公司围绕政策性新兴产业、以前产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等办法的跨行业并购，以及有助于补链强链、普及枢纽技艺水平的未盈利钞票收购。

这一政策的出台，向阛阓传递出明确的复旧信号。阛阓各方肯定，医药产业并购重组的大幕正在拉开。本年10月，同仁堂收购红惠医药，山东科源并购宏济堂，新诺威收购石药百克，药师帮、多瑞医药、康惠制药、双成药业等多家企业皆在这短短一个月间显露了钞票并购的进展。

在科创板医药上市公司中，浩欧博的市值不是最低的，但它的业务属性，算是中国生物制药最适合的收购对象。浩欧博业务单一；不触及药品研发销售，不会和中国生物制药既有业务组成把持；并且股权结构相对采集，首创东说念主李纪阳通过海瑞祥天公司控股55.66%。中国生物制药收购的可能恰是李纪阳手中的股份，不会触及要约收购等复杂操作。

这一切，皆是为了正直集团最要害的医药板块在A股上市。

还是计议A股上市，办法营收千亿

早在2021年，中国生物制药就抒发出齐全重回A股的生机。但那时成本阛阓阐扬低迷，登陆成本阛阓彰着不是最好时机。

相对来说，港股的流动性较差，公司价值难以体现。中国生物制药2018年竖立全面向改进药转型之后，公司的改进药功绩稳步普及，从2022年的67.5亿元，飞腾至2023年接近百亿元。2023年，中国生物制药改进药插足占总研发用度的77%，亿立舒、利马前线素、贝伐珠、利妥昔等6个改进药及生物肖似药获批。

中国生物制药对外宣告已迎来改进转型的得益期，2024年还将有多个产物获批上市，将齐全2030年千亿元收入政策办法。

然则，这些响当当的改进药恶果，放在港股阛阓上受招供度并不高。从公司股价来看，只在2020年的罕见时代达到过历史最高位的10.9港元，其余时代永远保抓低迷。尽管公司的营收、利润水平不输给国内任何一家医药龙头企业，但改进和阛阓的上风并弗成体当今市值上，属于养在深闺东说念主未识。

行为老牌药企，中国生物制药已完成“二代”接班。家眷第四代措置者谢承润已领受公司第六年。中国生物制药的中枢业务在内地，到A股上市当然是铿锵有劲的事情。

正直天晴的微信公众号最近发表了一篇著作，称“公司对A股阛阓的积极活力和以前发展充满信心。同期咱们将深度赋能浩欧博，在各个层面探讨和解。”

撰稿丨小米

剪辑丨江芸 贾亭

运营｜韩瑾睿

插图｜视觉中国

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