A股仍处于计谋预期较多，商场成交活跃的状态，仍护理稳内需的标的，和受流动性宽松守旧的成长和产业主题。债市瞻望延续荡漾。

　　国外方面，好意思国大选共和党赢得总统、扣问院多数席位，众议院当今也取得启程点但还未完成总共计票；共和党宗旨减税、关税、收紧侨民等计谋，其胜选推升了商场对好意思国来岁增长和通胀的预期；11月好意思联储FOMC会议如期降息25bp，决议中表露出对夙昔通胀难下的担忧，现时商场对好意思联储后续货币计谋的预期过于偏紧，好意思债利率和好意思元可能濒临回调。

　　国内方面，9月受天气扰动后，在外需莫得大幅改善的情况下，中国10月出口数据明显回升，后续出口链主要濒临的风险是特朗普上任后可能的关税升级计谋。10月PPI同比降幅扩大，环比降幅有所收窄。11月8日东说念主大常委会文书增多场地债务名额进行隐债置换的决议，主要增量计谋是新增6万亿元的场地专项债名额置换场地存量隐债，有望缓解场地政府现款流压力，但不造成新增财政开销。

　　商场策略方面，债券方面，东说念主大常委会会议及好意思国大选遵守落地，计谋预期对债市的扰动将松开，瞻望债市将冉冉转头基本面订价。从10月通胀数据来看，当今内需压力仍大，基本面对债市仍有守旧。不外，年内务府债供给增多缓缓落地，加上跟着12月中央经济服务会议的掌握，商场将从头博弈来岁的财政安排，在商场举座风险偏好仍高的配景下，债市收益率下行空间也有限，瞻望举座仍然呈区间荡漾口头。

　　A股方面，近一周国表里多个不细则性事件落地，商场偏强运行，上证指数再次波及3500点。结构上来往性资金占优，商场控制切换热门想法。往后看，国外方面年内最大的不细则性已落地，后续护理特朗普内阁提名关系情况。里面方面的变化更为热切，化债决议落地后，后续临比年底中央经济服务会议，商场将启动捏续博弈要津方针预期与新的增量计谋预期，驱动行情反复。结构层面，一方面围绕稳内需，护理受益经济预期建立的想法，另一方面微不雅流动性宽松下护理成长、产业主题等投资契机。

　　港股方面，港股分子端与国内增长、盈利情况密切关系，近期稳增长计谋落拓出台有助于改善国内经济预期，后续护迎接政计谋加码力度以及地产、企业盈利弹性的建立；好意思国转入降息周期减轻国外流动性压力，成心于港股估值建立。

　　原油方面，巨匠多国开启降息周期，有助于经济冉冉企稳，部分利率明锐部门已有所提振；肖似中国稳增长计谋赓续加力，近几月原油需求预期下滑的态势有望得到改善。中东地缘政事对石油供应存在要挟，但OPEC+产油国对先前减产导致的商场份额下跌已积聚较多起火，其填塞的闲置产能可以速即推升石油产量；特朗普上台关于好意思国原油供给的提振也可能给油价带来向下的压力，原油价钱举座或荡漾偏弱。

　　黄金方面，黄金短期可能受降息预期波动以及大选落地的扰动，但在降息周期中黄金广阔施展偏强；出于抗通胀、避险的目的，疫后巨匠央行纷繁加大黄金储备，中遥远成心于金价。

　　免责声明：

　　本敷陈中的信息均开始于公开贵寓，我公司对该等信息的准确性及竣工性不作任何保证。在职何情况下本敷陈中的信息或所抒发的意见不组成我公司本色的投资遵守，也不组成任何对投资东说念主的投资提议。 

　　本敷陈中的数据出处若未加尽头评释，均来自Wind，彭博或博时基金。

　　本敷陈版权归博时基金解决有限公司总共。 

　　投资有风险，请严慎遴荐。

　　尊敬的投资者：

　　基金有风险，投资须严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种遥远投资器具，其主邀功能是散布投资，裁减投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等约略提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金产物时，既可能按捏有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的弃世。

　　您在作念出投资决策之前，请仔细阅读基金公约、基金招募评释书和基金产物贵寓摘录等产物法律文献和本风险揭示书，充分果断本基金的风险收益特征和产物特点，阐明辩论本基金存在的各项风险身分，并字据本身的投资目的、投资期限、投资劝诫、财富情状等身分充分辩论本身的风险承受才调，在了解产物情况及销售相宜性意见的基础上，感性判断并严慎作念出投资决策。

　　字据辩论法律端正，博时基金作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、货币商场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将赢得不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作经过中可能濒临多样风险，既包括商场风险，也包括基金本身的解决风险、本领风险和合规风险等。多数赎回风险是灵通式基金所私有的一种风险，即当单个灵通日基金的净赎回请求特出基金总份额的一定比例（灵通式基金为百分之十，按期灵通基金为百分之二十，中国证监会执法的罕见产物以外）时，您将可能无法实时赎回请求的一齐基金份额，或您赎回的款项可能减慢支付。

　　三、您应当充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄格式的区别。按期定额投资是指点投资者进行遥远投资、平均投资本钱的一种苟简略行的投资格式，但并弗成侧目基金投资所固有的风险，弗成保证投资者赢得收益，也不是替代储蓄的等效清楚格式。

　　四、基金解决东说念主开心以真诚信用、戮力守法的原则解决和讹诈基金财富，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往功绩极端净值高下并不预示其夙昔功绩施展，基金解决东说念主解决的其他基金的功绩并不组成对本基金功绩施展的保证。博时基金教唆您基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资决策后，基金运营情状与基金净值变化引致的投资风险，由您自行背负。基金解决东说念主、基金托管东说念主、基金销售机构及关系机构差别基金投资收益作念出任何开心或保证。 本基金投资界限为照章刊行上市的股票（含中小板、创业板、科创板极端他经中国证监会核准上市的股票）等，科创板股票的私有风险包括流动性风险、退市风险及投资连合风险等。

职责裁剪：王若云