财信证券股份有限公司周策近期对恒力石化进行照顾并发布了照顾呈报《原料降价影响功绩，公司盈利韧性强盛》，本呈报对恒力石化给出增握评级，刻下股价为14.73元。

　　恒力石化(600346)　　投资重心：　　公司公布2024年三季报，前三季度营收1777.64亿元，同比+2.69%；生意资本1593.48亿元，同比+1.94%；归母净利润51.05亿元，同比-10.45%；扣非归母净利润46.27亿元，同比-7.04%。用度率方面，前三季度用度率4.21%，较昨年同期的4.18%增多0.03pcts，其中销售用度率、贬责&研发用度率和财务用度率分裂为0.18%、1.62%、2.41%，较昨年同期分裂+0.05pcts、+0.08pcts、-0.10pcts。盈利材干方面，前三季度毛利率10.36%，同比-1.63pcts；净利率2.88%，同比-0.42pcts。单三季度来看，公司营收652.25亿元，同比+2.42%、环比+20.46%；生意资本601.51亿元，同比+9.27%、环比+27.11%；归母净利润10.87亿元，同比-59.01%、环比-42.14%；扣非归母净利润10.85亿元，同比-59.86%、环比-37.05%。　　三季度原油价钱泛动下行，给石化产业带来了一定压力。需求端部分产物存在旺季不旺的情形，行业景气度静待回暖。前三季度，公司产物销售承压，真金不怕火葬产物\PTA\新材料的销量分裂为1440\1069\385万吨，分裂同比-13.41%/12.42%/35.25%。产物价钱举座握平，前三季度真金不怕火葬产物\PTA\新材料的售价分裂为5509\5159\8138元/吨，同比分裂为-1.69%\1.49%\-3.60%。三季度原料端的压力对利润产生一定程度负面影响，瞻望跟着高资本原料的滥用，四季度产物利润有望回升。　　公司160万吨/年性能树脂及新材料形势瞻望2024年年底前杀青投产，形势聚焦树脂的判袂化品质提高，全面提高PC、POM等树脂材料产物在阻燃、增强、耐磨等方面产物质能。同期，汾湖基地12条功能性薄膜形势已链接投产，南通基地12条功能性薄膜形势和锂电隔阂形势瞻望2025年上半年建成投产，该形势的投产将成为公司后续巨大利润增长点。　　盈利预测。咱们转机公司盈利预测，瞻望公司2024-2026年杀青生意收入分裂为2545、2695、2854亿元，杀青归母净利润分裂为81.86、101.56、119.17亿元，EPS分裂为1.16、1.44、1.69元，BPS分裂为9.29、10.24、11.36元，赐与公司2024年2.0-2.2倍PB，对应股价区间为　　18.58-20.43元，守护公司“增握”评级。　　风险教导：卑劣需求不足预期；形势经由不足预期。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据意想打算，光大证券蔡嘉豪照顾员团队对该股照顾较为真切，近三年预测准确度均值为79.88%，其预测2024年度包摄净利润为盈利72.15亿，字据现价换算的预测PE为14.3。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级20家；昔时90天内机构主义均价为18.2。

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