东吴证券股份有限公司吴劲草,阳靖近期对重庆百货进行商榷并发布了商榷论述《2024三季报点评：Q3归母净利润同比-12%，静待Q4补贴计策促进改善》，本论述对重庆百货给出买入评级，刻下股价为22.25元。

　　重庆百货(600729)　　投资重点　　事件：公司发布2024年三季报。2024Q1-3，公司完了营收130亿元，（退换后）同比-12.0%；归母净利润9.2亿元，同比-19.2%；扣非净利润9.0亿元，同比-12.12%。对应2024Q3，公司营收为40.2亿元，同比-13.0%；归母净利润2.11亿元，同比-12.43%；扣非净利润2.0亿元，同比-9.12%。单Q3公司的事迹降幅比拟上半年有所收窄。　　分业务看，立时破费利润完了增长，零卖主业仍然承压：2024Q3，①公司投资收益约1.5亿元，主要由参股的立时破费金融（下称马消）孝敬，（以下均为退换前）同比+95%。②扣除马消后，零卖主业归母净利润为0.64亿元，同比-56%。2024Q3马消利润环比较为安稳，同比高增的原因是前年同期计提较大；零卖主业下滑的原因咱们觉得主若是线下举座破费需求偏弱，以及公司汽贸业务（此前主要筹办中高端燃油车）下滑所致。　　利润率方面：2024Q3，公司毛利率/销售净利率为24.4%/5.2%，同比-0.85/-0.28pct，净利润率栽植咱们觉得主要受益于马消投资收益增长。公司销售/处分/研发/财务用度率分歧为14.82%/5.24%/0.08%/0.34%，同比+0.98/+0.58/-0.06/-0.21pct。　　期待后续破费刺激计策促进公司零卖主业收复：①公司电器板块有望受益于国补以旧换新计策，字据重庆政府官网，重百商社、重百世纪通多家门店入选了重庆市2024以旧换新计策补贴门店边界。②破费回暖有望带动Q4事迹，我国9月社零总数超wind一致预期，同期公司前年Q4事迹基数较低，咱们看好2024Q4公司完了事迹建立。　　盈利算计与投资评级：咱们字据三季报退换了对公司公允价值损益、减值亏本的预期，将公司2024~26年归母净利润预期从13.3/14.0/14.7亿元，退换至12.3/13.3/14.4亿元，同比-6%/+8%/+8%，对应10月30日收盘价8/7/7倍P/E，计划到公司刻下估值较低、历史分成率高、财富质料在行业中较优，咱们仍然保管“买入”评级。　　风险辅导：行业竞争加重，终局破费需求低迷，破费金融筹办及计策变动等

本站数据中心字据近三年发布的研报数据筹商，财通证券于健商榷员团队对该股商榷较为潜入，近三年算计准确度均值高达82.81%，其算计2024年度包摄净利润为盈利13.75亿，字据现价换算的算计PE为7.16。

最新盈利算计明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增握评级1家；畴昔90天内机构见解均价为25.95。

以上试验为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。