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尽管AI开释了积极信号，个东谈主电脑和汽车等要道市集仍未走出极冷，分析师预测，芯片行业的分化将至少捏续到2025年，弗成收拢AI海浪的传统芯片公司股价还会有更多着落空间。本周热心德州仪器、Lam Research等最新财报。

价值5300亿好意思元的半导体行业正出现一个日益扩大的范围：那些收拢东谈主工智能海浪的公司正在闹热发展，那些错过这一机遇的公司则被远远甩在后头。从好意思股三季度财报季的初步效果来看，这个范围可能很快就会形成一个山地。

“莫得AI，（芯片）市集将会终点惨淡，”荷兰芯片制造巨头阿斯麦首席奉行官Christophe Fouquet在上周的电话会上示意。

阿斯麦三季度订单仅为市集预期的一半，由于非AI领域的需求疲软，公司下调了2025年销售指令。功绩暴雷导致阿斯麦上周暴跌进步16%。

不仅如斯，阿斯麦财报激发了市集关于芯片行业健康情状的新一轮担忧，费城证券来回所半导体指数上周暴跌，好意思国最大芯片斥地制造商Applied Materials着落进步12%，KLA和Lam Research也双双暴跌。

台积电在进步其2024年销售指令后，缓解了这一担忧。台积电首席奉行官魏哲家上周五在电话会上示意，AI需求是真确的，举座芯片需求企稳，并启动改善。

尽管AI开释了积极信号，个东谈主电脑和汽车等要道市集仍未走出极冷，Gabelli Funds分析师Ryuta Makino预测，芯片行业的分化将至少捏续到2025年。

咱们应该预期这种不合将赓续下去，因为透顶不错假定这一切王人是AI在撑捏。

英特尔、三星不竭暴雷，传统芯片巨头步入“极冷”？

在还是公布财报的芯片股中，除了阿斯麦除外，还有两祖传统芯片巨头在AI竞争中落于下风：

英特尔正在削减成本并推迟新工场的缔造，以轻视销售下降和逝世加多的问题。在HBM3E高带宽内存芯片推迟发货导致Q3功绩令东谈主失望后，三星荒凉向投资者致歉。

本周，投资者将密切热心德州仪器的财报，该公司将于好意思东技能周二盘后公布财报，其模拟芯片家具被平素的客户群体使用。

概括来看，关于芯片制造商来说，前线谈阻且艰，其中很多公司的股票在本年早些时候达到了创记录的高点。一些来回员还是启动丧失耐性而抛售股票。

相较于以上巨头，“咱们对其他半导体斥地公司愈加严慎，”Cantor Fitzgerald分析师CJ Muse在一份酌量札记中写谈：

咱们曾以为像阿斯麦这么的永久泉源玩家会发达得更好。透露，咱们这个假定是空幻的。

Lam Research在10月23日公布财报，KLA将在10月30日公布，Applied Materials将在11月14日公布。Muse示意，预测这些股票还会有更多的着落空间。

多半AI本钱开销下，英伟达们会笑到终末？

阿斯麦等传统巨头功绩承压之际，那些受益于AI开销飙升的芯片公司成为最大赢家。

据媒体猜度，二季度，微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和Meta Platforms公司参加了进步500亿好意思元的本钱开销，其中大部分用于筹谋组件制造商。这些巨头多数示意，霸术在往常几个季度参加更多资金以扩建AI基础门径。

笔据瑞银大众钞票贬责好意思洲首席投资官Solita Marcelli的说法，AI芯片销售额预测将在本年达到1680亿好意思元，并到2025年跃升至2450亿好意思元。

Marcelli上周在一份酌量札记中写谈：

咱们赓续看好AI芯片的苍劲增长出路，并在往常几天和几周内密切热心贬责层对往常需求的带领。

毫无疑问，本次AI海浪中的最大赢家是英伟达，其股价在上周创下新的历史记录，本年以来累计暴涨175%，一度高出苹果成为大众市值最高公司。

英伟达将于11月公布新季度财报。有不雅点以为，琢磨到腾贵的股价和较高的客岁同时基数，英伟达Q3功绩发达可能“靠近逆境”。

上季度财报中，英伟达对三财季的营收指令为325亿好意思元位于预期范围的中间（320亿-330亿好意思元），未达最高预期，一样开释了功绩增长可能放缓的信号。

除了财务数据，有分析称，投资者还将密切热心英伟达的AI投资范围以及Blackwell芯片的最新音信。

值得督察的是，即使是一些赢家也弗成免受非AI市集疲软的影响，比如定制芯片巨头博通，其股价上个月在非AI业务不足预期后暴跌。

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