● 本报记者 彭扬

　　中国东说念主民银行12月13日发布的金融统计数据露出，本年前11个月东说念主民币贷款加多17.1万亿元，其中企（事）业单元贷款加多13.84万亿元。11月末，广义货币（M2）余额311.96万亿元，同比增长7.1%；狭义货币（M1）余额65.09万亿元，同比下跌3.7%；流通中货币（M0）余额12.42万亿元，同比增长12.7%。

　　数据露出，11月末，我国东说念主民币贷款余额254.68万亿元，同比增长7.7%。分部门看，前11个月，我国居民贷款加多2.37万亿元；企（事）业单元贷款加多13.84万亿元，其中中长久贷款加多10.04万亿元。

　　另外，前11个月我国东说念主民币入款加多19.39万亿元。其中，居民入款加多12.07万亿元。

　　同日发布的社会融资数据露出，11月末，我国社会融资规模存量为405.6万亿元，同比增长7.8%；前11个月社会融资规模增量累计为29.4万亿元，比上年同时少4.24万亿元。

　　市集机构分析，当月金融总量数据受不良钞票处理、地点债务化解的影响较大，但仍保执牢固。

　　一方面，不良钞票处理对信贷存量和社会融资规模均酿成一定影响。银行业信贷钞票登记流转中心线路的数据露出，三季度以来挂牌转让的不良贷款未偿本息及技俩数均较上年同时权臣加多。

　　字据过往陶冶，不良贷款核销会导致当月各项贷款余额存量减少，进而影响往常12个月金融总量数据的同比增速。据市集机构测算，11月世界金融机构检阅化险处理不良钞票规模近5000亿元。

　　需要指出的是，不良贷款核销仅仅银行账务处理，银行与企业之间的假贷联系并未改动，不径直影响实体经济的计较举止。群众分析，11月有部分不良贷款是通过打包转让出售，扫尾不良钞票举座出表，此部分不计入社会融资规模，对社会融资规模存量同比增速会有一定影响。不外，这不影响实体经济的融资联系。从永遥望，不良贷款处理有助于金融机构化解存量风险隐患，为后续矜重计较奠定精良基础，也会促进区域金融结识，改善地点金融生态，进步金融服求实体经济质效。

　　另一方面，地点化债力度加大，短期地点政府可能加快置换债务，影响信贷存量。

　　市集机构调研发现，融资平台等主体拿到专项债资金后，大部分会在10至20天璧还债务，其中绝大部分为贷款，以免债券和贷款“两端付息”，揣度11月世界约完成近2500亿元地点债务置换，12月还将有更大规模的债务置换。

　　从地点政府和银行机构看，群众暗示，关于地点政府，债务压力缓释后，更成心于“如释重担”发展实体经济，关于纾解债务链条、运动经济轮回、严防化解风险等王人是善事，具有多重积极效应。

　　关于银行机构，贷款的减少转为政府债券的加多，对银行钞票的影响举座中性。债务置换固然可能减少银行利息收入，但地点专项债券的风险权重（20%）低于贷款（75%-100%），债务置换后将裁汰银行的信用风险和本钱豪侈。

　　不错预期，往常有用信贷需求将逐渐开释。群众暗示，跟着一揽子增量策略的密集出台与有用扩张，社会预期和市集信心正逐渐回升。

职守剪辑：张文