开端：Gangtise投研

V.F. Corporation (VFC) 2025年第二季度功绩电话会：运动第三个季度的收入下跌率改善，毛利率提高，SG&A用度优于预期。公司杀青了6500万好意思元的资本省俭，有望迥殊本财年3亿好意思元的省俭目标。好意思洲业务收入下跌9%，较第一季度的13%有所改善。Vans品牌收入下跌11%，较上季度21%的下跌有所收窄。北面品牌收入下跌4%，而Timberland收入下跌3%，均表示出改善趋势。公司展望第三季度收入在27亿至27.5亿好意思元之间，毛利率展望高潮，SG&A用度展望略有增长。全年开脱现款流展望约为4.25亿好意思元，公司谈判特地投资5000万好意思元于资本省俭。