国金证券股份有限公司姚遥,宇文甸近期对阳光电源进行商榷并发布了商榷阐发《用度管控奏效初现，年末确收有望加速》，本阐发对阳光电源给出买入评级，现时股价为88.86元。

　　阳光电源(300274)　　功绩简评　　2024年10月31日，公司发布三季报，2024年前三季度实现营收499亿元，同比增长7.6%；归母净利润76亿元，同比增长5.2%。其中3Q24实现营收189亿元，同比增长6.4%，环比增长2.8%；归母净利润26.4亿元，同比下落8.0%，环比下落7.8%。　　策画分析　　存货环比高增，年末确收加速公司高增有望已毕：末端2024Q3末存货322亿元，环比Q2末增多40亿元，展望新增存货界限主要以储能及电站名堂为主，干与年末委派旺季，储能及电站名堂确收加速有望相沿公司业务已毕高增长。　　业务拓展拉高短期费率，Q3费控初有奏效：公司前三季度销售/处理/研发用度率分散为5.56%/1.63%/4.76%，同比+1.28pct/+0.37pct/+1.00pct，主要系公司上半年加伟业务拓展力度，东说念主员薪酬等本钱飞腾影响。三季度公司加强用度管控，时辰用度率较上半年显着收窄，Q3销售/处理/研发用度率分散为5.30%/1.52%/4.70%，较上半年-0.41pct/-0.18pct/-0.09pct，跟着Q4收入阐发加速以及公司用度限制握续加强，全年时辰用度率有望进一步收窄。　　策画现款流环比转正，Q4回款有望加速：三季度策画步履现款流净额34亿元，同比增长36亿元，环比增长55亿元，销售回款幅度环比开导细致，主要系公司加大销售回款管控力度。跟着年末委派确收加速，公司策画性现款流有望进一步增长。　　GDR肯求获受理，大家布局再添新助力：10月30日公司发布公告文书境外刊行大家存托凭据新增境内基础A股股份肯求赢得深圳证券来回所受理。本次GDR拟召募资金48.8亿元，将新增年产35GWh储能居品、50GW逆变设备产能，其中逆变器产能及15GWh储能产能位于国外地区，有望增强公司大家竞争力及抗风险才智。　　盈利预测、估值与评级　　根据公司三季报及咱们对行业最新判断，微调2024-2026年归母净利润预测至119、149、180亿元，对应PE为16、13、10倍，保管“买入”评级和重心保举。　　风险请示　　国际交易策略风险；汇率波动风险；竞争加重风险。

本站数据中心根据近三年发布的研报数据诡计，长城证券于夕朦商榷员团队对该股商榷较为深切，近三年预测准确度均值为79.51%，其预测2024年度包摄净利润为盈利104.24亿，根据现价换算的预测PE为18.02。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有37家机构给出评级，买入评级28家，增握评级9家；往常90天内机构谋略均价为104.51。

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